Загадочный случай интересов безопасности криптовалюты: есть ли у вас ... - BlockTribune

ад-Мидбар
ад-Мидбар
ад-Мидбар
ад-Мидбар

Загадочный случай интересов безопасности криптовалюты: правильно ли вы усовершенствовали свой интерес к криптовалюте и активам на основе блокчейна?

Блокчейн, Новости, Мнение, Регулирование | Октябрь 9, 2019 ш>
Автор: Дженнифер Тейлор, Партнер юридической фирмы O'Melveny

По мере того, как криптовалюта, токены и другие активы, основанные на блокчейнах, включая так называемые интеллектуальные контракты («цифровые активы»), начинают представлять более существенную ценность в корпоративных балансах, кредиторы неизбежно начнут рассматривать эти активы в качестве залога для обеспечения долговых инвестиций , Как и другие активы, заложенные в качестве обеспечения, обеспеченные кредиторы будут хотеть должным образом отточенного обеспечительного интереса в любом обеспечении цифрового актива, чтобы (1) такой Цифровой актив мог быть обращен взыскание или продан в случае дефолта должника без обращения за судебными средствами правовой защиты и (2) Кредитор имеет приоритет по отношению к цифровым активам по сравнению с требованиями необеспеченных и необеспеченных кредиторов. Тем не менее, в отличие от других активов, закон, регулирующий обеспеченные транзакции, не является хорошо разработанным для цифровых активов.

Совершенство

Совершенствование обеспечительных интересов в личной собственности, как правило, регулируется статьей 9 Единого коммерческого кодекса («UCC»), и конкретный метод совершенствования зависит от того, как актив охарактеризован в соответствии со статьей UCC 9. Статья 9 прямо не затрагивает Цифровые активы, учитывая их относительную зарождаемость в качестве класса активов и использование в качестве обеспечения. Ограниченные исключения в настоящее время существуют только в Род-Айленде и Вайоминге. [1] В результате кредитование цифровых активов является областью из-за ошибок для неосторожного обеспеченного кредитора.

Поскольку цифровые активы явно не охарактеризованы в статье 9 (по крайней мере, в том виде, в каком она существует сегодня), необходимо определить, какая из существующих категорий статей 9 является наиболее подходящей. Однако характер цифровых активов может сильно различаться, и характеристика любого цифрового актива в соответствии со статьей UCC 9 будет в конечном итоге зависеть от атрибутов конкретного цифрового актива. Например, биткойн в конечном итоге можно охарактеризовать как отличающийся от токена, выпущенного стартапом в его первоначальном предложении токенов. Приведенная ниже диаграмма представляет собой краткий обзор наиболее вероятных характеристик активов 9 статьи UCC для цифровых активов.

Характеристика активов UCC

Определение или описание UCC

Факторы или аргументы в пользу

Факторы или аргументы против

Метод совершенства

"Счет"

Право на оплату услуг или имущества (UCC 9-102 (a) (2))

В той степени, в которой цифровой актив представляет собой право владельца на оплату от эмитента на каком-либо другом носителе, такой цифровой актив может вписываться в это определение. Примером является требование против обмена цифровой валюты на количество цифровой валюты, сохраняемое в кошельке на этой бирже.

Цифровые активы, которые функционируют как хранилища ценностей (например, Биткойн), могут рассматриваться не как право на оплату, а как потенциальный платеж.

Подача UCC-1

"Депозитный счет"

Счет ведется в «банке» (UCC 9-102 (a) (8) и (29))

Определенные цифровые активы могут вписаться в определение, если они будут депонированы в «банках».

В настоящее время цифровые активы чаще всего хранятся в кошельке на бирже или у эмитента такого цифрового актива и вряд ли будут храниться в «банке», как это определено в UCC [2], исключая эту характеристику во многих случаях.

Управление

«Общий нематериальный»

Любая личная собственность, включая вещи в действии, кроме счетов, бумаги чеков, коммерческих претензий по гражданским делам, депозитных счетов, документов, товаров, инструментов, инвестиционной собственности, прав на аккредитивы, аккредитивов, денег и нефти, газа, или другие минералы перед добычей. Термин включает оплату нематериальных активов и программного обеспечения. (UCC 9-102 (a) (42))

Поймать все для любых цифровых активов, которые не могут быть четко охарактеризованы как любой другой тип активов в рамках UCC. Инновационная и уникальная природа многих цифровых активов исключает аккуратную характеристику в существующей характеристике активов в статье 9, поэтому большинство из них могут оказаться в этой универсальной категории.

Эта классификация не применяется, когда рассматриваемый цифровой актив попадает в другую категорию. Например, токен, который является ценным бумагой и, следовательно, инвестиционной собственностью, не является нематериальным.

Подача UCC-1

«Инструмент»

Письмо, подтверждающее право на оплату денежного обязательства, которое передано поставкой (UCC 9-102 (a) (47))

Классическим примером инструмента вне контекста финтех является вексель. Определенные токены, которые представляют право на платеж от эмитента, особенно если владение токеном передает право на такой платеж, могут, вероятно, характеризоваться аналогично примечаниям.

Обычно инструменты материальны. Более того, не все цифровые активы представляют собой денежные обязательства (например, биткойны или токены, которые нельзя обменять на деньги).

Подача UCC-1

«Инвестиционная недвижимость»

Обеспечение, [3] обеспечительное право, [4] счет ценных бумаг, [5] товарный контракт, [6] или товарный счет [7] (UCC 9-102 (a) (49))

В соответствии с положением UCC, принятым в Род-Айленде и Вайоминге, криптовалюта, поддерживаемая на лицензированной бирже, будет представлять собой «финансовый актив», хранящийся на «счете ценных бумаг», предоставляя должнику «право на ценные бумаги».

Цифровые активы, являющиеся обязательством заинтересовать эмитента (например, акции), можно охарактеризовать как «инвестиционная собственность». Согласно SEC, токены, скорее всего, являются ценными бумагами. [8]

CFTC постановил, что некоторые цифровые активы являются товарами и могут регулироваться как розничный товар. [9]

SEC заявил, что цифровые активы, такие как биткойны, не являются ценными бумагами. [10] Кроме того, цифровые активы, которые децентрализованы и не имеют эмитента или центрального предприятия, не могут считаться «инвестиционной собственностью».

Многие цифровые активы, вероятно, не связаны с товарным посредником или товарным контрактом, потому что UCC определяет «товарные контракты» как торгуемые или подчиняющиеся правилам совета по торговле, что значительно сужает категорию.

Контроль или подача UCC-1

"Деньги"

Средство обмена, в настоящее время разрешенное или принятое национальным или иностранным правительством »(UCC 1-201 (b) (24))

FINCEN назвал криптовалюты «валютой» для целей законов о борьбе с отмыванием денег. [11]

Окружной суд США в Южном округе Нью-Йорка постановил, что криптовалютные транзакции могут быть основанием для обвинения в отмывании денег согласно федеральному закону. [12]

Хотя криптовалюта была охарактеризована как валюта или средства, регулирующие применение различных законов, цифровые активы вряд ли будут охарактеризованы как «деньги» для целей статьи 9, поскольку до сих пор ни одно правительство не приняло криптовалюту в качестве своей валюты (хотя она не является вопрос, что некоторые могут сделать это в будущем).

Владение

Несмотря на то, что закон о совершенствовании интересов безопасности в цифровых активах является новым и относительно непроверенным, кредиторы могут по-прежнему использовать передовой опыт для обеспечения защиты любого залога цифрового актива, обеспечивающего защиту их инвестиций. Как минимум, кредиторы должны подать заявление о финансировании UCC-1 в отношении любого обеспечения Цифрового актива. Подача отчета о финансировании UCC-1 обеспечивает надлежащее совершенствование нескольких типов активов, включая счета, инструменты, определенные активы инвестиционной собственности, а также общие нематериальные активы, включая права по контракту. В дополнение к совершенству путем подачи заявки кредиторы должны также проконсультироваться с адвокатом, чтобы обсудить другие возможные характеристики активов, основанные на атрибутах конкретного цифрового актива, о котором идет речь, чтобы определить, являются ли другие методы совершенствования необходимыми или желательными. Учитывая сложившуюся правовую среду, в которой находятся цифровые активы, настоятельно рекомендуется проконсультироваться с адвокатом, чтобы оценить другие потенциальные проблемы, связанные с цифровыми активами.

старательность

Потенциальное значение для характеристики цифрового актива как общего нематериального актива, в котором обеспечительный интерес совершен в финансовом заявлении UCC-1 с участием государственного секретаря, заключается в том, что каждый последующий получатель в блокчейне может быть предметом обеспечительного интереса, предоставленного предыдущим владелец цифрового актива (по крайней мере, в течение нескольких месяцев) - в отличие от актива, характеризуемого как деньги, за который последующие получатели берут бесплатно и ясно. Тем не менее, у потенциального кредитора может не быть возможности провести правильную проверку, чтобы подтвердить, является ли это проблемой.

С другими типами активов, приобретенных заемщиком, потенциальный кредитор мог бы просто провести поиск UCC, используя имя предыдущего владельца, чтобы подтвердить, был ли у этого передающего лица какой-либо из его собственных обеспеченных кредиторов на учете. Но одной из основных характеристик цифровых активов является их анонимность. Нельзя было бы знать имя предыдущего владельца Цифрового актива для использования в любом поиске UCC - только открытый ключ, связанный с Цифровым активом, который в настоящее время не является опцией поиска. В результате потенциальный кредитор, проводящий тщательную проверку своего потенциального обеспечения, может быть не в состоянии гарантировать, что он будет на первом месте по отношению к цифровым активам, пока заемщик не удержит эти цифровые активы достаточно долго для истечения срока действия любого предыдущего залога. ,

правоприменение

Передача криптовалюты часто может быть осуществлена ​​только при наличии закрытого ключа, связанного с конкретным цифровым активом. Чтобы исключить обеспечительный интерес в залоге криптовалюты, обеспеченному кредитору потребуется доступ к этому закрытому ключу. Такой уровень сотрудничества со стороны должника может быть не столь легкодоступным во время процесса взыскания, поэтому обеспеченные кредиторы должны рассмотреть, какие шаги добавить в свой список условий при первоначальном закрытии, чтобы облегчить реализацию своих прав и средств правовой защиты в будущее в любое время после наступления события по умолчанию.

Одним из вариантов может быть получение приватного ключа заранее. Этот вариант может быть неприемлемым ни для заемщика, который может сохранить за собой право использовать актив (аналогично тому, как заемщик не передает все свои денежные средства кредитору при закрытии кредита), либо кредитору, который не хочет нести риск потери личного ключа.

Альтернативное, более осуществимое соглашение может выглядеть аналогично соглашениям об управлении депозитными счетами, условному депонированию исходного кода и соглашениям о дополнительном доступе, в соответствии с которыми биржа или другой хранитель, который поддерживает «владение» криптовалютой, либо хранит копию секретного ключа в условном депонировании для кредитор или просто соглашается заранее выполнить инструкции кредитора после уведомления кредитора о том, что заемщик объявил дефолт.

Соответственно, даже если заявление о финансировании UCC-1 является подходящим методом совершенствования обеспечительного интереса в криптовалюте, обеспеченные кредиторы должны проконсультироваться со своими консультантами, чтобы убедиться, что у них есть практические средства для обеспечения этого обеспечительного интереса.

Источник новостей

Объявление дно
Объявление дно
Объявление дно
Объявление дно

БЕЗ КОММЕНТАРИЕВ